기사 핵심 요약
신한투자증권은 파이프라인 중단을 반영해 목표가를 내렸으나 임상 2상 유효성 입증에 따라 매수 의견을 유지했다.
- 쇼그렌증후군과 피부홍반루푸스 개발 중단으로 목표주가가 11만 원으로 하향됐다.
- 아이메로프루바트는 난치성 류마티스관절염 임상 2상 1차 지표를 충족했다.
- 신한투자증권은 불확실성 해소를 근거로 투자의견 매수와 최선호주를 유지했다.
신한투자증권은 10일 한올바이오파마에 대해 일부 신약 파이프라인 개발 중단을 반영해 목표가를 기존 13만 원에서 11만 원으로 낮췄다. 다만 난치성 류마티스관절염 치료제 후보물질이 임상 시험에서 유효성을 입증함에 따라 투자의견 '매수'와 업종 최선호주 의견을 유지했다. 전날 한올바이오파마 종가는 3만7천100원이다.
목표주가 11만 원으로 하향 조정된 배경
신한투자증권은 한올바이오파마의 자가면역질환 신약 후보군 중 쇼그렌증후군과 피부홍반루푸스(CLE) 개발을 공식 중단한 사실을 목표주가 하향 조정의 근거로 들었다. 개발 파이프라인 축소에 맞춰 기업가치를 다시 산정하면서 목표주가를 13만 원에서 11만 원으로 내렸다.
신한투자증권 엄민용 연구위원과 윤석현 연구원은 보고서에서 일부 적응증 개발 중단으로 목표가를 낮췄으나 관련 불확실성을 털어낸 만큼 향후 목표가는 점진적으로 오를 수 있다고 설명했다. 코스피 제약·바이오 업종 최선호주 의견도 그대로 유지했다.
아이메로프루바트 D2T RA 임상 2상 지표 충족
한올바이오파마가 개발한 자가면역질환 치료제 후보물질 아이메로프루바트(IMVT-1402)는 난치성 류마티스관절염(D2T RA) 임상 2상 시험에서 1차 평가지표를 충족했다. 엄 연구위원 등은 이번 임상 결과를 통해 후보물질을 둘러싼 유일한 리스크가 해소됐다고 평가했다.
앞서 글로벌 파트너사와 한올바이오파마는 해당 시험이 통계적 유의성을 확보하기 어려운 설계라는 점을 밝히며 기대치를 낮춘 바 있다. 지난 5월 20일 16주 데이터 발표 직후 두 회사 주가가 크게 떨어졌으나, 이번 지표 충족으로 주가가 지속 상승할 것으로 연구진은 내다봤다.
파트너사 이뮤노반트 발표와 파이프라인 개발 일정
한올바이오파마 글로벌 파트너사 이뮤노반트는 현지시간 9일 분기 실적 발표 자리에서 아이메로프루바트의 임상 1차 평가지표 달성을 공개했다. 신한투자증권은 이를 바탕으로 내년 임상 2b상 결과 발표와 2028년 상업화 일정이 이어질 것으로 전망했다.
| 적응증 | 후보물질 | 진행 단계 및 일정 전망 | 개발 상태 |
|---|---|---|---|
| 난치성 류마티스관절염(D2T RA) | 아이메로프루바트(IMVT-1402) | 임상 2상 1차 지표 충족, 내년 2b상 발표 및 2028년 상업화 예상 | 개발 순항 |
| 그레이브스병(GD) | 아이메로프루바트(IMVT-1402) | 내년 상반기 결과 발표 예정 (임상 성공률 80% 제시) | 개발 순항 |
| 쇼그렌증후군 | 파이프라인 | 개발 일정 중단 반영 | 개발 중단 |
| 피부홍반루푸스(CLE) | 파이프라인 | 개발 일정 중단 반영 | 개발 중단 |
증권가는 이뮤노반트의 공식 발표를 통해 개발 일정이 구체화되면서 후보물질의 상업화 시점도 한층 명확해졌다고 분석했다.
그레이브스병 등 추가 적응증 임상 전망
아이메로프루바트는 류마티스관절염에 이어 그레이브스병(GD)을 비롯한 후속 적응증 개발에서도 기대를 모은다. 신한투자증권은 아이메로프루바트의 그레이브스병 임상 성공률을 80%로 상향 제시했다.
내년 상반기 예정된 그레이브스병 임상 결과 발표에 대해 연구진은 한올바이오파마가 개발한 바토클리맙(IMVT-1401)으로 이미 성공한 적응증이어서 개발 우려가 없다고 분석했다. 주요 적응증의 성공 가능성을 확인하면서 기업가치 평가도 긍정적 흐름을 유지할 전망이다.
바이오 기업의 파이프라인 임상 및 목표주가에 대한 투자 판단과 최종 책임은 투자자 본인에게 있으므로 공시와 진행 경과를 면밀히 점검해야 한다.
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경제 이슈 관련 기사 더 보기자주 묻는 질문
한올바이오파마 목표주가가 하향 조정된 이유는 무엇인가요?
신한투자증권은 쇼그렌증후군과 피부홍반루푸스(CLE)에 대한 신약 개발 중단 사실을 반영해 목표주가를 13만 원에서 11만 원으로 하향 조정했습니다.
아이메로프루바트의 향후 개발 일정은 어떻게 되나요?
난치성 류마티스관절염 임상 2상 1차 지표 충족 이후 내년 임상 2b상 결과 발표와 2028년 상업화 추진이 예상됩니다.
그레이브스병 적응증에 대한 증권가 평가는 어떠한가요?
신한투자증권은 바토클리맙으로 성공 경험을 축적한 만큼 성공률을 80%로 상향 제시하며 긍정적으로 평가했습니다.
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